仅剩面值一半!你可曾想到:美国国债也有“腰斩”的一天……
在债券市场上,当某类债券的交易价格跌到仅有面值一半时,无疑是一个非常低的价格。在大多数情况下,这一幕预示着投资者认为债务发行方已陷入财务困境,甚至可能会出现违约。然而,眼下这一幕却正发生在常被人们视为无风险资产的美国国债市场上。
当然,
这批2050年到期的国债受到的冲击无疑尤为严重,因为当时发行时1.25%的收益率是30年期限国债的最低利率水平。相比之下,上个月发行的30年期新债所提供的收益率超过了4%。
QuadraticCapitalManagement公司创始人NancyDavis表示,
根据媒体汇编的数据,10年或10年以上到期的美国国债——其价格对利率变化或期限的敏感度最高,在2022年创下29%的跌幅纪录后,今年又进一步下跌了4%。数据显示,这一跌幅是整体美国国债市场损失的两倍多。
30年期美债收益率在2020年3月曾创下0.7%的历史低位,而在上个月已升至4.47%的12年新高。周一,这一最长期限的美债收益率徘徊在4.4%附近。
美国财政部三年前最初以约98美分的价格出售了这批220亿美元的2050年期债券(随后还进行了两次续发)。而由于此后新发债券的票息更高,最早发行的那批债券迅速出现了贬值。
例如,如果未来收益率下降100个基点,这批债券的价格可能将上涨约11美分。而如果反过来,收益率继续上升100个基点,债券价格将只会下跌约9美分。
MacroHiveLtd.首席利率策略师MustafaChowdhury表示,“它们具有非常积极的正凸性,这使它们有望成为非常有意思的债券,尽管流动性可能非常低。”
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